信息来源：互联网   发布时间：2023-11-06

　　慎重保举：指将来6-12个月，公司股价逾越阐发师（或阐发师团队）所笼盖股票均匀报答10%－20%

　　慎重保举：指将来6-12个月，公司股价逾越阐发师（或阐发师团队）所笼盖股票均匀报答10%－20%。

　　将来6-12个月，行业指数（或阐发师团队所笼盖公司构成的行业指数）相对基准指数（买卖所指数或市场中次要的指数）

　　公司公布三季度陈述，2021年前三季度停业支出42.48亿元，同比增加38.3%；归母净利润9.56亿元，同比增加166.6%。

　　保举：指将来6-12个月，公司股价逾越阐发师（或阐发师团队）所笼盖股票均匀报答20%及以上泛企业是甚么意义。

　　公司全资子公司振华新云的全资子公司江苏新云决议投资1.6亿元，对现有厂房进举动期36个月的顺应性革新，构成年产6亿只片式电容器的消费才能。项目达产后，可完成年新增停业支出2.30亿元，净利润0.17亿元。此项目增强民用高端产物消费线的建立泛企业是甚么意义，有益于振华新云提拔综合合作力和可连续开展的才能，构成新的经济增加点。

　　躲避：指将来6-12个月，公司股价低于阐发师（或阐发师团队）所笼盖股票均匀报答10%及以上。

　　公司2021前三季度毛利率58.25%，同比提拔6.01pct，时期用度率29.9%，同比略增0.07pct。此中，办理用度率同比增加2.61pct，次要缘故原由系公司按照《关于国有企业退休职员社会化办理的指点定见》，一次性计提兼顾外用度2.33亿元，前期将不再有此项收入。若剔除该项用度的影响，公司时期用度率将大幅降落5.50pct，实践红利才能明显提拔。别的，公司研发投入2.74亿，同比增加17.4%。公司作为电子元器件范畴国度队，连续较快的研发投入无望筑就更宽的手艺护城河，并引领行业开展。

　　制作组组长&兵工行业首席阐发师。证券从业8年。清华大学MBA，2015年参加银河证券。曾获2019年新浪财经金麒麟兵工行业新锐阐发师第二名，2019年金融界《慧眼》国防兵工行业第一位，2015年新财产兵工团队第四名等声誉。

　　估计公司2021年至2023年归母净利别离为13.03亿元、17.29亿元和21.74亿元，EPS别离为2.53元、3.36元和4.22元，当前股价对应PE为41X、31X和25X。参照可比公司估值，公司估值与同业根本相称。公司作为军用高牢靠电子元器件龙头，产物线齐备，并逐渐向组件和模块级拓展，将来无望受益于军品放量和国产替换加快，保持“保举”评级。

　　原题目：【银河兵工李良】公司点评丨振华科技 (000733)：整年利润目标超前完成，高景气助力公司功绩连续走高

　　本文摘自陈述：《【银河兵工李良】公司点评陈述_国防兵工_振华科技（000733）：整年利润目标超前完成，高景气助力公司功绩连续走高》

　　公司2021前三季度营收42.48亿元（YoY +38.3%），归母净利润9.56亿元（YoY +166.7%）专业妙技职称有哪些，功绩增速切近预报的上沿。此中，Q3单季营收14.31亿元，同比增加36.8%；单季归母净利4.40亿元，同比增加258.1%，若剔除半年报中兼顾外用度2.33亿元的影响，Q3单季功绩环比微降，契合预期。按照通告，公司2021年运营目的为营收50亿元，利润总额10亿元，今朝各目标完成度别离为82.0%和114.2%，完成逾越式开展专业妙技职称有哪些。公司功绩的高增加次要源于两方面缘故原由，起首新型电子元器件下流高牢靠用户需求增加疾速泛企业是甚么意义，叠加国产替换，电子元器件景心胸连续高企；其次是客岁因疫情影响专业妙技职称有哪些，招致支出基数较低。整年来看专业妙技职称有哪些，我们估计公司营收增加39.2%，归母净利增加115.2%，高增加无望连续。

　　公司在营业范围大幅增加状况下，包管回款质量，前三季度运营现金流净额较客岁大幅增加220.7%，现金流较着改进。公司条约欠债1.91亿元，较年头增加461.8%，反应了公司下流需求微弱，定单十分丰裕，后续快速增加仍然可期。

　　估计公司2021年至2023年归母净利别离为13.03亿元、17.29亿元和21.74亿元，EPS别离为2.53元、3.36元和4.22元，当前股价对应PE为41X、31X和25X。参照可比公司估值，公司估值与同业根本相称。公司作为军用高牢靠电子元器件龙头，产物线齐备，并逐渐向组件和模块级拓展，将来无望受益于军品放量和国产替换加快，保持“保举”评级。

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